Notre stratégie d'investissement sur les métaux industriels
Au-delà des métaux précieux, la banque accepte désormais en garantie des métaux industriels et matières premières tokenisés, et déploie sur ces actifs sa propre stratégie de trésorerie. Voici, en toute transparence, comment elle fonctionne et le plan d'action suivi.
Objectif de la stratégie de trésorerie propre de la banque sur ces actifs, pas une garantie, et sans aucun effet sur le calcul de votre crédit. Le remboursement automatique de votre crédit reste celui décrit plus haut : la plus-value réelle de votre gage, plafonnée à 60 %.
Arbitrage Cash & Carry
Achat du métal tokenisé sur le marché spot, vente simultanée d'un contrat à terme équivalent : la position est neutre au risque de prix et capture l'écart de financement (contango).
Collatéralisation & prêt triangulaire
Le métal tokenisé est déposé en collatéral (LTV prudent, 50 % maximum) auprès d'un protocole institutionnel, pour emprunter des stablecoins réinvestis dans des fonds de trésorerie à faible risque.
Apport de liquidité sélectionné
Une part minoritaire du capital alimente des pools de liquidité ciblés, rémunérée par une fraction des frais de transaction des intervenants du marché.
Comment ces chiffres sont obtenus
Exemple illustratif d'un déploiement de trésorerie de 10 M$ sur le Platine, à l'échelle de la banque, pas de votre gage individuel.
| Flux | Base de calcul | Montant annuel | Impact |
|---|---|---|---|
| Rendement natif du Platine (plus-value physique) | 1,5 % sur 10 M$ | +150 000 $ | +1,50% |
| Basis trade / contango sur futures | 3,5 % sur 10 M$ | +350 000 $ | +3,50% |
| Rendement des stablecoins empruntés placés (BUIDL) | 5,0 % sur 5 M$ | +250 000 $ | +2,50% |
| Coût de l'emprunt de stablecoins | -3,2 % sur 5 M$ | -160 000 $ | -1,60% |
| Coûts opérationnels, garde & assurance | 0,4 % sur 10 M$ | -40 000 $ | -0,40% |
| Rendement net total | Capital de 10 M$ | +550 000 $ | +5,50% |
En réallouant une part de la trésorerie vers l'apport de liquidité (Pilier C), ce rendement net peut monter jusqu'à l'objectif de 10,2 %, dans le haut de la fourchette indicative de 8 à 14 % affichée plus haut, sans effet de levier supplémentaire ni garantie de résultat.
Feuille de route sur 12 mois
Structuration & conformité
Cadre juridique, sélection des dépositaires agréés, audit des émetteurs.
Projet pilote
Enveloppe pilote de 5 M$ sur le Platine, premiers circuits d'arbitrage.
Montée en charge
Capital étendu à 25 M$, extension au Palladium et au Cuivre.
Industrialisation
Reporting temps réel et intégration comptable de bout en bout.
Risques identifiés & mesures de protection
Audits bimensuels de la réserve (Proof of Reserve) par des cabinets indépendants.
Protocoles exclusivement audités à multiples reprises, couverts par une assurance institutionnelle.
Convention de rachat direct avec les émetteurs physiques, préavis maximum de 48h.
Ratio de sur-collatéralisation strict (LTV ≤ 50 %) avec rééquilibrage automatisé.
Gouvernance & séparation des fonds
Capital engagé
Cette stratégie est pilotée sur la trésorerie propre de la banque, jamais sur les actifs déposés en garantie par les clients. Un gage client sert exclusivement à garantir son propre crédit (cf. Rendement) ; il n'est ni prêté, ni engagé dans l'arbitrage ou le market making décrits ci-dessus.
Supervision
Pilotée par la Direction des Marchés Financiers, rapportée au Comité d'Investissement et à la Direction Générale à chaque changement de phase (cf. feuille de route ci-dessus), avec un suivi quotidien interne de la performance réalisée par rapport à l'objectif indicatif affiché.
Questions fréquentes
Mon gage est-il utilisé pour cette stratégie ?
Non. Votre gage reste exclusivement affecté à votre propre crédit. Cette stratégie porte sur la trésorerie propre de la banque, un capital distinct.
Que se passe-t-il si la stratégie perd de l'argent ?
La perte est absorbée par la trésorerie de la banque, sans aucun effet sur les comptes clients ni sur le crédit déjà accordé : ce risque n'est jamais transféré au client.
L'objectif de 8 à 14 % est-il déjà atteint ?
C'est un objectif de moyen terme, pas un résultat garanti mois par mois : voir l'étude de cas ci-dessus pour un exemple de calcul détaillé du rendement net.
Pourquoi seuls les métaux industriels ont cet objectif ?
L'or, l'argent et l'ETH bénéficient déjà du remboursement automatique réel décrit sur la page Rendement. Cet objectif indicatif est propre à la stratégie de trésorerie sur les actifs industriels, un mécanisme distinct et additionnel.