Gestion des risques et garde des avoirs

H. Hentsch Asset Management SA agit comme gestionnaire de fortune indépendant (GFI). Son activité principale est l'investissement de capital client sur des stratégies réelles. À titre de service complémentaire, elle octroie aussi du crédit crypto-collatéralisé, contre une garantie déposée par le client, et gère une stratégie de trésorerie sur métaux et matières premières industriels tokenisés avec son propre capital. Elle n'exécute aucun ordre de bourse pour le compte de ses clients et ne gère aucun portefeuille de titres discrétionnaire en leur nom.

Les liquidités et titres des clients restent déposés sous mandat auprès de banques dépositaires tierces, avec lesquelles la société a conclu des accords de coopération (banques non nommées publiquement). Ce sont ces établissements qui assurent la protection légale des avoirs déposés.

Les actifs numériques déposés en garantie (stablecoins, or tokenisé) sont conservés par un prestataire de garde d'actifs numériques agréé, Taurus SA, spécialisé dans la conservation sécurisée de crypto-actifs pour le compte d'établissements financiers suisses.

Les avoirs déposés en garantie par les clients ne sont jamais utilisés dans la stratégie de trésorerie de la société : les deux flux sont distincts et ne se rencontrent à aucun moment. Le détail de la stratégie de trésorerie figure sur la page Stratégie RWA, section « Gouvernance & séparation des fonds ».

La valeur du gage déposé est déterminée à partir de cours de marché en temps réel (cours spot pour l'or tokenisé, les métaux industriels tokenisés, l'ETH ; parité 1:1 avec le dollar pour les stablecoins USD ; cours spot pour le stablecoin indexé sur l'euro), sans marge ni ajustement discrétionnaire appliqué par la société. Cette valorisation sert à la fois au calcul du crédit accordé lors du verrouillage et au suivi quotidien de dépréciation décrit ci-dessous.

Un contrôle automatique quotidien compare la valeur actuelle du gage à sa valeur d'entrée (au moment du verrouillage). Une dépréciation de 30 % déclenche une alerte visible sur le compte du client ; une dépréciation de 50 % entraîne la liquidation du gage. Le crédit déjà utilisé n'est pas effacé par la liquidation : il devient une créance non garantie. Le détail complet, avec un exemple chiffré, figure sur la page Rendement et dans les conditions générales, section 7.

La société ne prend jamais de position contraire à celle de ses clients sur les actifs qu'ils déposent en garantie : elle ne fait que recevoir ce gage, calculer le crédit correspondant et, le cas échéant, le liquider selon les seuils fixés à l'avance et appliqués de manière automatique et identique à tous les clients. La stratégie de trésorerie de la société (métaux et matières premières industriels) est financée par son capital propre, jamais par les avoirs déposés par les clients.

Les paramètres de risque en vigueur (ratio de crédit, taux, seuils de liquidation) sont centralisés dans le moteur de crédit de la plateforme et font l'objet d'une suite de tests automatisés à chaque évolution. Tout changement de ces paramètres est consigné et ne s'applique jamais rétroactivement à une position déjà verrouillée. Le détail de l'historique de ces évolutions figure sur la page Archives.